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A股“神话”:“7成半股民赚钱”

2020-08-12

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5月初,国内有媒体刊登了西南财经大学“中国家庭金融调查与研究中心”通过电话随机采访而得出的一份“调查报告”,称有“7成半股民赚钱”,而且2015年一季度炒股家庭的总体盈利比例高达76.6%,其中老股民盈利占比78.4%,新股民盈利占比72.5%。那幺,股市里真的会有“7成半股民赚钱”吗?不是说股票市场上一直是“七赔两平一赚”吗?

人们通常所说的股市,一般都是指二级市场上的股票交易,股民希望买到股票后价格上涨再卖出套利,很少有人考虑上市公司的盈利能力,而公司的盈利能力才是股票的价值之所在。其实,早有国内证券分析人士对此进行过分析并认为,目前中国股票的真实价值是:如果你买入一只股票想靠分红收回成本的话,需要100年,有时甚至需要200年……

有人认为,炒股是“零和游戏”,即不管股民怎幺折腾,赚钱赔钱都是股民之间的事情,今天你赚了100元,无非是你从我腰包掏走100元;明天你赔了100元,无非是我从你腰包掏走100元。炒股的资金,其实就是游手好闲的“二流子”,它在股民腰包之间频繁流转,并不投入经济活动,也不会创造出一分钱的GDP。

但实际上,炒股并非“零和游戏”,而是“负和游戏”。如果把股市封闭起来,炒股的资金会越来越少。为什幺?因为股市里有政府和券商参与,不管是牛市还是熊市,政府和券商要向股民收缴各种税费,恰似“鹬蚌相争,渔翁得利”。

最近一个时期,沪市和深市两市每天的股票交易金额都在15000亿元上下,炒股成本大致是交易金额的0.4%,也就是说,股民每天要拿出60亿元给政府和券商。2015年一季度90%以上股民持股市值50万元以下,若按50万元计,每天股市上流走的60亿元炒股成本就相当于把12000个股民洗劫一空,即每天有12000万个股民倾家荡产。可见,股票交易量大意味着炒股破产的股民为多数。

如果股民长期炒股,今天你从别的股民腰包里掏钱,明天别的股民也会来你腰包里掏钱。股市中没有常胜将军,只有政府和券商是股市里永恒的赢家,就像是赌场里的庄家。如果把发行股票的一级市场考虑进去,投资银行也算是一个永恒的赢家,因为投行承销股票佣金丰厚,一般在7%上下。如果公司名气小佣金比例更高,这就是全球知名投资银行高盛公司2006年从利润中拿出164亿美元给员工发奖金的原因,全球26000名员工平均每人领到63万美元的奖金,承销股票赚钱实在太容易了。

股民也许把账面上的股票价格上涨认定为自己赚钱了。要知道,炒股是投机套利,必须实现一个买卖周期才知道套利多少。如果卖的价钱加交易成本大于买的价钱加交易成本,才说赚了;如果卖的价钱加交易成本小于买的价钱加交易成本,就是赔了。股市风云变幻莫测,价格上下波动剧烈,只有把股票出售换成真金白银,才知道自己是赔是赚。如果股票尚未变现而只是账面浮动盈亏,就无法确定买的这些股票到底是赔还是赚,最多就是纸上富贵。所以,股民一定要记住这句谚语:“一鸟在手胜过两鸟在林”。

因此,所谓“7成半股民赚钱”的调查结论,其实就是一种变相的忽悠,根本就不可信,充其量只能是“7成半股民账面浮盈”而已。说白了,这不仅是在片面强调股市的财富效应,鼓捣民众尽快入市“淘金”,更是为官方的“政策市”在不遗余力地推波助澜,摇旗呐喊。

目前,中国股市已进入了疯狂期,并远远超出了经济实际承载能力,一些像上面这份忽悠普通民众入市的所谓“调查报告”、“分析评论”、“深度报道”等文章满天飞,此时此刻,普通民众反而需要更冷静、更沉得住气:你必须先了解股票的一些最基本常识,认识股市的本质,然后再决定是入市还是观望;或者,加仓还是减仓……

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